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朱宁:有钱能花、有钱敢花 新消费助推中国经济(2)
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摘要:预计美国第二季度GDP同比将下降14%,这也将是过去20年来,美国单个季度经济下降幅度最大的时期。 经济放缓有两个非常重要的原因,一方面是整个经济活
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疫情给投资者的情绪带来较大冲击,全球资本市场一度暴跌
经济发展趋势势必反映在全球资本市场和资产价格上面。今年3月是过去20年来全美单月历史表现最差的一个月,美国经济可以说从顶端滑落至市场最低值。当然,过去两周市场出现了强劲反弹,但基本上全球各大主要指数都下跌了30%左右。事实上,任何一个主要的市场指数下跌20%后,基本上就进入了“熊市”。全球股市在短时间内进入了“熊市”,但中国股市没有受到如此巨大的波及与冲击,中国的A股可以说是“一枝独秀”,这在很大程度上与我国的资本管制有关。在这种强劲的股市下跌过程中,即使是黄金和原油这些在历史上被认为可以对冲股市下跌的另类资产,也未能幸免于难。在过去一段时间内,原油价格出现了超过40%的下跌,而黄金也中断了过去两年来持续上涨的趋势,出现了10%左右的明显下跌。这是全球众多投资者都始料不及的情况。
疫情不仅会给经济活动带来巨大冲击,也会给投资者的情绪带来较大的冲击。2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒认为,美国股市此次下跌其实已经酝酿许久。目前,美国股市的估值处于过去100年中第二高的水平,比2008年初全球金融危机爆发之前的股市估值还要昂贵,而较高的股市估值也要求市场具备一定的反应和调整能力。3月,美国的一些知名对冲基金,在整个市场下跌过程中,由于高杠杆交易导致市场流动性不足,出现了一些恐慌性地抛售。这种抛售随着过去几周内,美联储和美国国会推出的一系列货币和财政刺激政策,已经逐渐改变了当时的市场环境,因此,美国股市也出现了明显地上涨。
归根结底,美国股市或全球股市是否能够绝地反弹,最终取决于疫情的发展方式。并且,全球的经济总需求在疫情平息之后,是否能恢复到疫情之前的水平,还是会陷入较长时间的衰退状态,现在还不能轻易下结论。
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